Bitcoin Có Thể Giảm Xuống Dưới 60.000 USD Theo Nhận Định của Nhà Quản Lý Quỹ Đầu Cơ Tiền Điện Tử. Cắt giảm việc làm từ D.O.G.E, thuế quan, chính sách thắt chặt của Fed và các chính sách nhập cư mới có thể tác động tiêu cực đến thị trường trong 6-9 tháng tới, theo nhận định của Quinn Thompson từ Lekker Capital.
Cập nhật ngày 01/04/2025
Những điểm chính cần nắm về thị trường bitcoin
- Các chính sách của Trump nhằm cắt giảm thâm hụt ngân sách không thuận lợi cho các tài sản rủi ro, theo Quinn Thompson của Lekker Capital.
- Nhà Trắng có khả năng sẽ tiếp tục thúc đẩy các chính sách gây đau đớn này cho đến khi thị trường “đầu hàng” hoặc gần đến kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ.
- Điều tồi tệ nhất? Đó sẽ là sự sụt giảm chậm rãi đầy khó chịu, thay vì một cú lao dốc nhanh chóng.
Đồng Bitcoin đang điều chỉnh
Bitcoin có thể chỉ mới bắt đầu đợt điều chỉnh. Thực tế, toàn bộ lĩnh vực tiền điện tử có thể đang đối mặt với xu hướng giảm nghiêm trọng tương tự như năm 2022.
“Tôi có thể thấy chúng ta quay trở lại mức 50.000-59.999 USD vào cuối năm nay,” Quinn Thompson, nhà sáng lập quỹ đầu tư tiền điện tử Lekker Capital, chia sẻ trong một cuộc phỏng vấn. Mức giá này sẽ giảm đáng kể so với mức hiện tại đã không mấy ổn định là 83.000 USD và giảm khoảng 50% so với đỉnh của bitcoin vừa qua 109.000 USD cách đây hơn hai tháng.
“Tôi không nghĩ điều này xảy ra nhanh chóng, đó là lý do tại sao nó sẽ rất đau đớn và gây sốc cho mọi người, bởi vì không có gì về điều kiện thị trường hiện tại có biến động lớn, với những đợt thanh lý và sụp đổ lớn,” Thompson nói thêm. “Đó là một môi trường thị trường khác biệt, một sự sụt giảm chậm rãi gần như khó chịu hơn đối với mọi người vì họ tự hỏi: ‘Đã kết thúc chưa? Đáy đã đến chưa?'”
Thompson, người đã có quan điểm tiêu cực từ những mức cao hơn nhiều, đã liên tục gọi các thông báo về tiền điện tử của Nhà Trắng – dù là Quỹ Tài Sản Quốc Gia hay Dự Trữ Bitcoin Chiến Lược, hoặc bất cứ điều gì ở giữa – là “không có gì đặc biệt” và là những sự kiện “bán tin”. Ông cũng lập luận rằng việc Strategy (MSTR) liên tục mua bitcoin không nhất thiết là tích cực đối với đồng tiền điện tử này, vì dường như họ là lệnh mua đáng kể duy nhất.
4 yếu tố bất lợi cho nền kinh tế
Trọng tâm trong luận điểm của Thompson là ý tưởng rằng các chính sách khác nhau của chính quyền Trump có khả năng gây tổn hại đến nền kinh tế trong 6-9 tháng tới.
D.O.G.E cắt giảm chi tiêu
Thứ nhất, Cục Hiệu quả Chính phủ (D.O.G.E), trong nỗ lực giảm thâm hụt ngân sách Hoa Kỳ, đang quyết tâm cắt giảm chi tiêu chính phủ – vốn là một trong những động lực lớn nhất của tăng trưởng việc làm trong những năm gần đây. Thị trường lao động đã không ổn định khi nhóm Biden bàn giao quyền lực cho Trump, Thompson cho biết, và bộ phận tài chính của chính phủ mới không quan tâm đến việc hỗ trợ tình hình nữa.
“Mọi người bị cuốn vào chính trị của vấn đề này,” Thompson nói. “Chúng ta có thể không đồng ý về việc liệu chúng ta có cần Bộ Giáo dục hay không. Nhưng những đồng đô la đó đã được in ra và vào túi mọi người, và những người đó đã chi tiêu, đi nghỉ mát và đến cửa hàng tạp hóa. Vì vậy, nó đã tạo ra tăng trưởng tích cực.”
Elon Musk, lực lượng chính đứng sau D.O.G.E, đã nói tuần trước rằng ông đang nhắm tới việc cắt giảm 1 nghìn tỷ đô la chi tiêu chính phủ vào cuối tháng 5; ông cũng nói rằng ông muốn cắt giảm 15% chi tiêu hàng năm của chính phủ, nghĩa là gần 7 nghìn tỷ đô la.
Ngay cả khi D.O.G.E không đạt được mục tiêu đã nêu và chỉ quản lý được, ví dụ, một trăm tỷ trong bốn năm, những cắt giảm lớn hơn có khả năng xảy ra vào đầu nhiệm kỳ của Trump, không phải vào cuối, Thompson lập luận. Điều này có nghĩa là tác động của D.O.G.E đối với nền kinh tế và tâm lý người tiêu dùng có khả năng được cảm nhận trong những tháng tới, bất kể cơ quan này thực sự thành công hay không.
Hạn chế nhập cư – trục xuất
Thứ hai, việc đàn áp nhập cư bất hợp pháp ở biên giới phía nam – kết hợp với việc nhấn mạnh vào trục xuất – chắc chắn sẽ ảnh hưởng đến thị trường lao động, Thompson nói. Di cư là tích cực cho tăng trưởng vì nó tạo áp lực lên tiền lương; nếu nguồn lao động đó cạn kiệt, người lao động sẽ đòi hỏi mức lương cao hơn, điều mà một số doanh nghiệp sẽ không đủ khả năng chi trả.
Chính quyền Trump và thuế quan
Vấn đề thứ ba của Thompson là thuế quan. Chính quyền Trump liên tục thay đổi các đe dọa thuế quan hàng ngày, đôi khi hứa hẹn những điều mới, đôi khi hủy bỏ chúng, tạo ra sự nghi ngờ về việc liệu phần lớn thuế quan được đề xuất có thực sự có hiệu lực hay không. Nhưng điều quan trọng về thuế quan là chúng tạo ra sự không chắc chắn cho các doanh nghiệp, có thể chọn trì hoãn các quyết định đầu tư hoặc tuyển dụng cho đến khi tình hình thuế quan được giải quyết.
FED cắt giảm lãi xuất
Theo Markvion cuối cùng, Cục Dự trữ Liên bang dường như không vội vàng nới lỏng các điều kiện tài chính vì dữ liệu lạm phát không tốt. Ngân hàng trung ương Hoa Kỳ đã cắt giảm lãi suất một điểm phần trăm vào cuối năm 2024, xuống 4,25%-4,5%, và ngay cả điều đó cũng không đủ để đẩy bitcoin lên trên 110.000 USD. Thompson nói rằng ông dự kiến Fed sẽ cắt giảm từ 25 đến 75 điểm cơ bản trong năm 2025, nhưng những cắt giảm này sẽ được phân bổ trong nửa cuối năm.
“Tôi nghĩ có nhiều sự phối hợp hơn giữa Bộ Tài chính và Fed hơn mọi người muốn tin,” Thompson nói. “Mọi người nghĩ Trump và [chủ tịch Fed] Powell sẽ cãi nhau, nhưng họ thực sự đang đồng đội với nhau hiện tại. [Bộ trưởng Tài chính] Bessent và Trump đang làm giảm tăng trưởng, và điều đó giúp Powell đạt được lạm phát thấp hơn.”
Khi nào thị trường sẽ chạm đáy?
Với những trở ngại như vậy đang tác động tiêu cực đến các tài sản rủi ro như cổ phiếu và bitcoin, lĩnh vực tiền điện tử khó có thể có một năm tốt, Thompson nói. Việc Nhà Trắng dường như không quá lo lắng về một cuộc suy thoái tiềm tàng cũng là một tín hiệu mạnh mẽ, ông nói.
“Bessent đang nói rằng, ‘Chúng ta cần chấn chỉnh con tàu.’ Và chấn chỉnh con tàu có nghĩa là cắt đứt nguồn nhiên liệu đang thúc đẩy những giá tài sản điên rồ này. Kết quả trực tiếp của các chính sách của họ đang hoạt động là thị trường chứng khoán thấp hơn,” Thompson nói.
Nhưng Trump có khả năng duy trì hướng đi này trong bao lâu? Cho đến khi nó trở nên quá đau đớn và ngay cả cơ sở chính trị của Trump cũng yêu cầu ông dừng lại, hoặc cho đến đầu năm 2026 – bạn không thể đẩy một quốc gia vào suy thoái khi cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ đang đến gần.
“Tôi ví điều này như một đám cháy có kiểm soát. Họ đang cố gắng cố ý dọn sạch bụi rậm để nó không trở thành một vấn đề lớn hơn. Nhưng đôi khi những đám cháy có kiểm soát trở thành cháy rừng,” Thompson nói. “Tôi nghĩ đây sẽ là một cuộc chiến dài dẳng trong suốt năm khi họ cố gắng thực hiện các chính sách này.”
